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              股权众募的晨曦:AngelList 的现在与未来

              编辑:站酷工作室 发布于2014-09-15 15:22

              Tech2ipo 今早报道,2010 年上线的 AngelList 刚完成一轮约为 2400 万美金的融资,由阿特拉斯风投和谷歌风投领投,包括 KPCB 和 Marc Andreessen 等知名投资机构或天使投资人在内的 110 多?#19994;?#20301;跟投。需要注意的是,不同于传统意义上的融资,这一次,无论出资多少,所有投资方都不会获得董事会席位,以后也不会优先获得任何有关公司发展的内部消息。

              高效率、大体量、一站式服务的未来

              AngelList 放出此轮融资消息的时机相当微妙。原先,AngelList 专注于做创业者和投资人的快速对接平台,除了帮忙生成一些融资需要的相关法律?#21215;?#23427;对交易本身涉入不算太深。但随着去年 4 月奥巴马签署通过《创业企业扶助法?#32602;↗OBS 法案),公众小额集资方式终于可以被应用于商业项目了。早就不满足于只做关系网络的 AngelList 当然看到了这个千载难逢、又好似是为其量身定做的机会。

              SEC 已经花了将近一年的时间一步步部署 JOBS 法案的各部分条款。就在近日,作为其中重要一步,关于创业企业以众募方式筹资的禁令终于将被取消。知情人称,完成融资的 AngelList 近期将跨出更大一步,上线真正意义上的众募平台来帮助愿意尝新的初创公司。

              对于这样一个针对初创融资的众募平台来说,其体量越大,所能创造出?#21215;?#20540;当然也将通过创业企业的成长?#32422;?#20309;倍数放大。这就又恰好迎合了 JOBS 法案带来的另一个契机:将于 2014 年生效的法案第三编(Title III)允许“未经?#29616;ぁ?#30340;投资人参与投资。净资产总值或年收入超过 10 万美金的个人最高可投资金额为其收入的 10%,净资产或年收入低于 10 万美金的个体最高可投资金额则为其收入的 5% 或 2000 美金。可以预见的是,届时将有大量手握热钱、瞄准初创界的新一代“天使”涌现出来。

              当然,SEC ?#21215;?#31649;仍会十分?#37327;蹋?#19968;则将于 9 月 23 日生效的试行条例要求准备筹资的公司需提前 15 天向 SEC 申请报备,并且一旦其条款有任何更改皆需及时更新报备文档,否则将面临一年的“筹资监”处罚。AngelList 的 CEO 及创始人 Naval Ravikant 指出,对于已有风险投资人或已经过几轮筹资的相对成熟的初创公司来说,要谨遵这些条例并不难,但是对真正初来乍到的新企业来说,他们并不熟悉这套游戏规则,“可能发条推或上个电视采访就提前泄露了消息?#20445;?#28982;后被罚一年内不能筹资,这对他们将是灾难性的打击,他们根本活不下去。另外“每次一有改动就跟着要按正式条例来更新?#21215;彩?#19981;现实的,公司演示 ppt 随时会改,他们在 AngelList 上的档案也经常修改,不可能每次都提交给 SEC 吧。”

              Naval 认为,相较于用?#21215;?#21435;淹没 SEC 的办公室,一?#19994;?#19977;方机构可以承担起这个中间责任角色来,?#28909;紓?#20844;司的代表律所或是所在的孵化器企业。

              又或者?#28909;紓珹ngelList?#32422;海?#20316;为一个已经提供融资沟通、顾?#25910;?#35810;、人力资?#27492;?#32034;等功能的平台,为创业企业提供一站式服务的未来显然是极有操作性?#24067;?#20855;想象空间的

              初创界的巨型八爪鱼

              Mozilla 初创加速器的项目经理 Diane Tate 说:“我跟我们所有的项目公司?#35760;苛?#24314;议去深度使用 AngelList,因为它能通过公司?#32422;?#30340;社交图谱,帮助?#19994;?#31526;合他们?#32422;?#22522;因的投资者。”

              类似于 LinkedIn 的使用方式,用户可以在 AngelList 上建立个人档案,并在企业家、顾问、投资人等角色中选择。如果你是一名企业家,你可以为你的公司建立档案。而不同于 LinkedIn 上面简单泛泛的公司介绍,在 AngelList 上,你需要明晰公司的经营理念,团队组成,商?#30340;?#22411;?#32422;?#23547;求的投资类型,并且,大部分公司都会附上一份他们提供给投资人的详细提案。而对于投资人来说,在其档案里列出过往的投资历史?#19981;?#20026;他们加分。大部分企业家和投资人会通过私信方式来进行初步接触,也有不少通过中间人/顾?#23460;?#33616;方式成功架桥的过往案例。

              AngelList 在圈内的口碑可不是凭空建立,他们帮助很多初创公司获得了资金、雇佣到精英员工、建立起靠谱的顾问群。最近,他们更是推出“合纵投资”的新功能:一名投资者可以负责牵线多人,一起对同一个项目进行投资;带头者负责管理这笔资金,为此项目增值,并帮联合投资人盈利。而作为回报,带头者可以额外获取投资利润中的一定比例——这就好比一个迷你版的 VC 机制。与此同时,AngelList 作为平台的提供者,也可以抽取一小部分投资利润。

              这种机制有三大好处:

              由承销商迅速?#32929;?#34701;资缺口与其让初创方亲历亲为找投资人,利用更懂?#23567;?#26356;擅长使用 AngelList 的承销中间人来进行操作,会使整个融资流程更高效迅速。

              让“超级”投资人发光发?#21462;?/strong>有些投资人,其名声带来的附?#21448;?#35201;远大过其银行账户上的数字。原本,由于囊中羞涩,他们也许只是写张相对小额的支票,做一下企业顾问,然后满足于相对平平的投资回报;而现在“合纵投资”的新模式恰好给予这批人发挥更大力量的机会,不仅分散了投资风险,还能在额外提成?#21215;?#21169;下,充分发挥出他们的才智和人脉资源。这?#24425;?#19968;种投资人和企业的双赢。

              填补 VC 不愿跨越的沟壑。有些创业企业,或由于所涉及的行业不太主流,或由于商?#30340;?#24335;看起来“过于”创新,甚至或由于公司远在异域,于是很难为?#32422;赫业?#21512;适的 VC。但通过 AngelList,一切显得皆有可能。

              如此看来,AngelList正是那个勇敢揭开股权众筹的大幕的领路人,有鉴于之前人脉资源和操作经验积累,即使后来者也嗅到这个良机,想要赶超他们已经很难。


              AngelList 约 2400 万美元的这笔融资的很大一部分资金来自 AngelList 自身运营的创业投资中介网络系统,这种非传统的类股权众筹模式所带来的结果是,超 110 位投资者(包括机构和个人)参与了 AngelList 此轮投资,并且无人获得 AngelList 董事会席位干涉 AngelList 的具体运营。AngelList 运营融资平台,又通过自身所有的融资平台为?#32422;?#34701;资。这种融资模式尚属 AngelList 首创。据悉,国内与 AngelList 模式相似的众募创投平台 AngelCrunch 天使汇也将在近期开展类似 AngelList 为自身筹资的筹资项目。AngelCrunch 天使汇早在2013年1月就已推出类似合纵模式的“快速合投”。截至今年 7 月,在天使汇的平台上,已有超过 60 个项目成功完成了总额超过 2 亿的融资,谁说只有在硅谷初创才能玩得风生水起呢?

              来源:ForbesHunterwalk, Bizjournal

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